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第三阶段从7至-9月，可以看出随着经济压力的增大，欧洲市场执行环保的效果并不明显，在库存和生产被持续压制到低位的情况下，大的冶炼厂停产检修成为最关键的导火索，伦铅出现了一轮又一轮的报复性反弹，而沪铅也同样被带起来一度上行至17500元/吨的位置。我们认为这轮时欧洲市场带来的政策反弹，而非供需问题的转向。

由于棉纱和棉花有恒定的加工成本，投资者可以基于均值回归的角度参与棉纱与棉花的跨品种套利机会。目前盘面价差达到1000元/吨以上，高于现货利润，从理性角度看，因棉布企业有转淡迹象，现货利润空间暂时难以大幅回升。随着棉纱期货的逐渐活跃，产业链套保套利可以在棉纱棉花期货价差达到7000元/吨以上时适度介入。

责任编辑：高艳云（观察者网讯）美国战略与国际研究中心（CSIS）下属“亚洲海事透明倡议”（AMTI）上周发布报告，声称菲律宾在中业岛（Thitu Island，菲律宾称Pag-Asa Island）填海造地期间，遭近百艘中国船舰包围，双方船舰一度在中业岛海域对峙。

上述报告发布之后，在美上市拼多多股价仅小幅下挫，随即拉升，盘中一度涨近19.40美元，日内涨幅一度超过13%，截至发文涨幅收窄到10%左右。华尔街见闻全天候文章曾提到，今年7月26日，拼多多登陆纳斯达克，上市首日市值达到295亿美元。招股书显示，截至二季度末的12个月，GMV为2621亿元，活跃买家数达3.44亿。GMV超千亿的业绩，淘宝用了5年，京东用了10年，拼多多问世才三年。招股书还显示，腾讯和红杉资本拟在拼多多IPO中分别增持2.5亿美元。预计本轮IPO后，创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权。腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%。高榕资本持股比例为9.3%，投票权为1.8%。红杉资本持股比例为6.8%，投票权为1.3%。

来源丨arestechnica等编译丨石云雷编辑丨杨心舟不会“塞车”的蚂蚁相对而言，蚂蚁比人类拥有更多的群体行为，算得上是群体行为的典范物种。当一些蚂蚁被隔开时，它们是一个个单独的个体。但它们聚在一起时，更像是一个单独的整体在采取行动。最近的十年内，科学家也对蚂蚁等多种昆虫的群体行为进行了大量研究。

但卖楼扭亏并不是长远之计，主营业务依旧疲软的人人乐业绩迅速变脸。今年4月15日，*ST人乐披露了2018年年报，报告期内其经审计的净利润为-3.55亿元，而2017年同期净利润为-5.38亿元。连续两年净利润亏损，人人乐被实施“退市风险警示”，股票简称变更为*ST人乐。